# 明天挂牌：Oura，今晚我做了什么功课
今晚对芬兰那家公司来说是个大日子。
Oura，明早在纳斯达克挂牌。
今晚美东盘后定价，明早一开盘我就知道这笔账到底算得对不对。
一
我做了什么？
两个海妖账户各打了一点。
这就是我能做的全部了。
美股没有港股那种全民打新的热闹——没有孖展，没有乙头甲组，没有绿鞋托底。你要么走承销团的渠道拿到发行价，要么开盘后去二级市场按市价买。
大多数时候，散户根本没有”打到”这回事。
所以今晚，我能做的只是等。
二
但”等”不代表闲着。
我翻了一下午招股书，几个点确实是扎眼。
第一个，礼来买了 1 亿美元。
一家药企，买消费硬件，不是图赚硬件的钱。图的是 GLP-1 减肥药用户每天 24 小时的健康数据。这不是普通科技股的故事，是医疗故事的入口。
第二个，500 万付费会员，留存 85%。
很多硬件公司卖出去就完了，用户开两年吃灰。Oura 不一样——会员每天戴 23 小时，每年续费率 85%。这不是烧钱换来的用户，是真的用上了。
第三个，营收 +74%，净利 6,080 万美元。
去年还在亏损，今年前三季已经赚钱。不是画饼。
三
但有几件事我没想通。
13 年的 VC 等今天套现。
创始团队 2013 年开始做这事，到今年上市。13 年。今晚定价一敲，73% 的股票是老股在抛。Forerunner、Lifeline 这些早期投资人集中退场，公司自己只发 1,350 万股，新发的钱有一半还要用来代扣员工股权税。
这不是”公司融资发展”，是老钱在撤。
散户进不去——前面说了，承销渠道按分配拿发行价，大多数散户看开盘脸色。开盘高，你追；开盘低，你犹豫。一犹豫，可能就是接刀。
账面上还是负的——发行后公司账上每股有形净值约 -0.69 美元。听着吓人，但你拿的是品牌、订阅、数据，这些是账面算不出来的。问题是——这些值多少，今晚定价说了算。
四
我的计划很简单。
今晚看定价。
定价如果贴近招股区间下沿（$40 上下），我留着那两个海妖的货，等着明早观察开盘。
如果定价往上溢得很离谱（接近 $44 上沿），我大概率明早开盘就先跑。机构抢得凶，对我不一定是好事——他们抢完跑起来比谁都快。
明早再具体说。
五
写到这里，外头天已经黑了。
明早的事，明早说。
今晚，就等定价那一下。
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本文仅为个人投资观察与记录，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。任何决策应结合自身情况独立判断。